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押注美联储降息的人 越来越少了

  降息预期退潮或给美股、美债带来冲击,短期美债收益率较4月底有所上升,下半年也可能对美股构成拖累。

  目前,市场对于美联储降息的预期正在退潮。

  周二,根据Tradeweb的数据,衍生品市场定价显示,投资者现在预计美联储目标利率将在年底达到5%,高出上个月的预期4%。

  经济学家指出,美国高利率将持续更久。金融历史学家Jim Grant指出高利率可能长达一代人,天风证券也认为美联储将维持限制性的高利率更长时间。

  而这将会给美股、美债带来冲击,降息押注退潮推动短期美债收益率上升,美股今年以来的涨势也将面临威胁。

  低利率时代难以复返
  短期来看,上周五的非农新增就业大超预期,非但没有化解美联储内部的加息分歧,反而提高了市场的加息预期。

  Colony Group首席市场策略师Rich Steinberg认为,紧张的劳动力市场意味着美联储可能会跳过本月加息,但会在今年夏天的下次会议上考虑再次加息。

  长期内看,知名金融市场刊物《格兰特利率观察家》的创始人、著名金融历史学家Jim Grant表示,他预计未来将出现一个“长期的高利率周期”,随着利率逐渐上升,可能出现“长达一代人的债券熊市”。

  天风证券也在最新研报《为长期高利率做好准备》中指出,美国经济大概率不会出现衰退,未来核心通胀很难再回到2%的目标水平,联储的货币政策目标将锚定通胀,无需降息,美联储将维持限制性的高利率更长时间。

  股债或受高利率冲击
  降息押注退潮推动短期美债收益率上升,两年期收益率周一收于4.480%,高于4月底的4.064%。但这种攀升尚没有影响到股市,去年收益率的猛烈上升冲击股市,令标普500指数下跌近20%。

  但6月初至今,即使在债券收益率上升的情况下,股票也继续上涨。不过,一些市场人士认为,尽管经济和企业利润持续有韧性,下半年较高的利率可能会对美国股市构成拖累。

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