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富拓外汇:通胀预期加深,欧央行或讨论下月加息75个基点,量化紧缩讨论也渐近

  如果下月加息75基点,则欧洲央行基准利率将达到0.75%,为2011年11月以来的最高水平,75基点将成为欧洲央行史上最大单次加息幅度。此外,部分欧洲央行官员希望在今年进行有关量化紧缩的讨论。

  尽管欧洲经济衰退风险不断加深,但当地时间8月25日周五据消息人士称欧央行决策者或将在9月份的政策会议上讨论加息75个基点,因为通胀前景正在恶化;此外,部分欧洲央行官员希望在今年进行有关量化紧缩的讨论。

  德国国债应声下跌,欧元一度上涨1.2%至1.0009美元,2年期德国国债收益率触及1.03%,创两个多月来最高。

  如果下月加息75基点,则欧洲央行基准利率将达到0.75%,为2011年11月以来的最高水平,75基点将成为欧洲央行史上最大单次加息幅度。在欧央行上月超预期加息50基点后,市场此前预计,其将于9月8日进一步加息50个基点。

  虽然没有政策制定者公开主张采取如此大规模的行动,但随着美联储连续加息75个基点,以及欧元区通胀前景的顽固恶化,大幅加息并非毫无理由。其中一位消息人士指出:
  我不一定会支持75个基点,但没有理由不讨论这个问题,如果美联储这样做,我们没有理由不至少把它放在桌面上。

  过去曾推动过大规模利率行动的欧洲央行管委鹰派成员Holzmann担心通胀上涨的压力正在变得根深蒂固,甚至在分析师预测欧元区19国即将出现经济衰退的情况下,他仍表示:
  对我而言,9月份加息50个基点是最低要求。欧洲央行加息75个基点应该是9月份讨论的一部分。

  欧元区7月调和CPI同比上升8.9%,续创历史新高,高于预期的8.7%以及前值的8.6%。而在下周8月CPI公布之前,分析师预期欧元区8月物价或将上升9%,再创历史新高。

  迫在眉睫的通胀压力使得欧央行决策者不得不采取更严厉的做法,正如另外一位消息人士表示的:
  通胀越来越广泛,第二轮效应很明显,前景比我们在6月份预测的要差得多,所以我同意至少应该讨论75个基点。

  掉期数据显示,货币基金市场已经将欧洲央行到10月加息100基点计入定价,即预计欧央行将在9月和10月的两次会议上累计加息100基点,使关键利率将在10月升至1%——十多年来的最高水平。

  消息人士认为,通常情况下,加息会加剧经济衰退,央行在经济下滑时的这种举措是不可取的,但欧洲现在的情况很特殊。

  如果你不加息,能源可能会变得更贵,因为欧元可能会减弱,而能源是以美元计价的;如果你不加息,通胀预期就会上升,所以我们以后必须做得更多,不采取行动的风险要大得多。

  虽然长期通胀预期仍大致在欧央行2%的目标附近,但其现在正显示出一些"脱锚"的迹象,这也就意味着公众对欧央行对其通胀目标的承诺失去信任。

  此外,媒体报道称一些欧洲央行官员希望在年底之前进行量化紧缩(QT)会谈,讨论如何缩减累积的近5万亿欧元的债券,因为这将是除了加息以外的另一个合乎逻辑的的方案。

  据悉,欧洲央行工作人员目前正在研究美联储和英国央行如何管理QT,目前欧理会还未开始讨论该问题,尚不清楚何时削减资产负债表是其最佳时机。

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