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“美联储三把手”官宣:成立新机构,监测参考利率

  纽约联储主席威廉姆斯宣布,纽约联储将成立一个由私人市场参与者组成的机构,以监控金融市场中利率基准或参考利率的使用情况。Libor事件给了两个教训:一是全球金融体系中的系统性风险可以在一段时间内逐渐累积,二是解决这一问题需要复杂、昂贵且长达十年的努力,因此不能重蹈覆辙。

  “美联储三把手”、享有FOMC永久投票权的纽约联储主席威廉姆斯周四宣布,纽约联储将成立一个由私人市场参与者组成的机构,以监控金融市场中的利率基准或参考利率的使用情况,支持使用的完整性、效率和弹性。该机构名为参考利率使用委员会,将于10月开始召开会议。

  威廉姆斯在纽约联储第十届年度美国国债市场会议上发表讲话时,公布了上述成立新机构的消息。

  威廉姆斯说,参考利率使用委员会将重点关注关于参考利率的关键问题,包括这些利率的使用方式如何演变,以及支持这些利率的市场可能如何发生变化。

  威廉姆斯还提到,该小组由纽约联储召集,旨在推广与参考利率使用相关的最佳实践,包括由美联储支持的替代参考利率委员会提出的建议。参考利率是用于设定其他利率的基准。

  他说,这个小组还将“促进”与参考利率使用相关的“最佳实践”,包括由美联储支持的替代参考利率委员会提出的建议。参考利率是用于设定其他利率的基准。

  威廉姆斯表示,新委员会的成立是受到从Libor过渡的经验的启发,Libor是半个世纪以来美国最重要的市场参考利率之一。但2008年曝光的证据显示,欧洲和美国的贷款机构操纵了利率,以利于自己的投资组合,影响了基准利率的正常运行。

  对此,威廉姆斯评论说:“Libor事件给了我们两个重要的教训。首先,全球金融体系中的系统性风险可以在一段时间内逐渐累积。其次,解决这一问题需要复杂、昂贵且长达十年的努力。我们不能重蹈覆辙。”

  摩根士丹利的副首席风险官Patrick Howard将担任上述新委员会的首任主席。他在一份新闻稿中表示,“金融业和公共部门必须密切合作,以支持参考利率的可持续使用。”

  在美国,替代参考利率委员会选择创建一个新的基准,即有担保隔夜融资利率(SOFR),该利率基于以美国国债为抵押的隔夜回购协议。

  纽约联储于今年7月提议对SOFR的计算方法进行修改。华尔街策略师们认为,鉴于自2018年推出基准以来回购市场的发展,这些潜在的变化是必要的。

  不过,SOFR仍然存在两个缺点:一是缺乏一个前瞻性的收益曲线,二是缺少信用成分,这两个重要特性都是Libor所拥有的,而新基准SOFR缺乏的。

  威廉姆斯表示:“相关工作将补充国际范围内,国际清算银行和金融稳定委员会在利率基准使用方面的努力,确保我们不会再面临类似Libor的问题。”

  威廉姆斯没有对美国经济前景或货币政策发表评论。

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