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今年降息预期熄火!超六成投资者预计美联储会导致衰退

  媒体调查显示,超过七成的投资者认为加息未结束,九成投资者预计明年才会开始降息,约56%的人认为,降息要到明年二季度或更迟。

  本周三美联储鹰派的暂停加息决议给期望今年降息的投资者泼了一盆冷水。债市交易者对年内联储降息的预期降温。

  到美股收盘后,挂钩未来美联储政策会议日期的互换合约定价显示,交易者目前预计,今年12月的政策利率升至约5.20%,较9月达到的利率峰值约5.30%低约10个基点。

  而本周三美股午盘美联储公布决议前,美股早盘时,互换合约定价显示,投资者预计的今年末利率还比利率峰值低约15个基点,暗示更有可能有一次25个基点的降息。较长期的合约预计,明年将继续宽松。

  本次美联储会后公布的经济展望中,联储官员将今年达到的利率峰值预期中位值提高50个基点,从3月上次预计的5.1%升至5.6%。会后公布的点阵图还显示,大多数、占比三分之二的联储官员都预计,今年的政策利率将高于5.5%。

  这些预测意味着,美联储官员认为,即使本周按兵不动,今年内也还要再有两次25个基点的加息。

  不过,交易者的定价尚未完全消化上述美联储暗示的紧缩程度。同美联储会议期相关的互换合约充分反映了到今年内联储将再加息约25个基点,而不是合计50个基点。

  本周三美联储会后,媒体发起的调查显示,投资者大多预计,美联储将继续加息,大部分投资者都预计,直到明年才会开始降息。

  在223名回应的调查者中,72%都认为,美联储还未完成这轮加息周期,加息还未结束,只有28%的受访者认为联储的政策利率已达到顶峰。

  问及美联储何时会开始降息,55.6%的受访者认为,直到明年第二季度或者更迟才会降息,34.5%的受访者预计,明年一季度会降息。9.9%的受访者预计今年四季度就会降息。

  美联储此次会后公布的经济展望显示,联储官员预计今年美国不会陷入经济衰退,他们还将今年的GDP增速预期大幅上调一倍多,升至1.0%。

  而上述调查显示,63%的受访者都认为美联储会导致经济衰退,37%的受访者预计不会如此。

  对于基准十年期美债的收益率今年是否已见顶、下半年会不会超过3月的高峰4.06%,受访投资者的看法几乎是五五开,半数认为已见顶,半数认为还未。

  对于美元指数的波动,将近60%的投资者认为,到今年底,美元指数和当前水平的差距将在5%以内,其余投资者中,一半认为会在目前基础上再涨5%以上,一半认为会跌超5%。

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