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强非农为鹰派美联储站台 美元指数狂飙或筑底

  上周美元指数剧烈波动,在美联储利率决议后,美元指数不相信美联储能“硬”起来而大幅下挫,一度跌破101.50支持,刷新2022年4月22日以来低点100.80。随后欧央行再次鼓吹鹰派同样被用脚投票,欧元(1.0788, -0.0005, -0.05%)暴挫间接推动美元指数自低位强势拉升,并在美国非农全面超预期的推动下,创下逾4个月的最大单日涨幅,因市场似乎不得不相信美联储有鹰派的底气。连续两日大涨使得美元指数向上突破102.90阻力,当周涨近1%。

  HYCM兴业投资分析师表示,非农已经改变了市场与央行之间对决的现状,市场对美联储更早降息的押注可能会显著降温!市场焦点的转变,可能在技术面筑底的加持下,推动美元指数确认结束去年10月以来跌势。

  最近数月,受通胀数据持续下滑影响,市场大部分时候都对美联储以及其它央行的“鹰派承诺”选择性忽视。这在上周三大主要央行利率决议后市场的表现中表现得淋漓尽致。

  美联储如期加息25个基点,且美联储主席鲍威尔认为,劳动力市场仍然“极度紧张”,预计今年不会降息。不过,市场眼中看到的只是美联储鸽派的一面。认为通胀依旧高企但已经一定程度上缓和;美联储在利率前瞻指引中认为判断未来加息程度时,不仅要考虑到加息影响的滞后性,还有通胀的滞后性,以及经济和金融形势变化等一系列因素。鲍威尔首次明确通货膨胀放缓进程已经开始,且强调了加息带来的通缩风险。市场压倒性地认为,美联储将很快在5月暂停加息,且年底前可能降息50个基点。

  英央行行长贝利坚持称抗通胀还没完,通胀预期面临迄今最大风险。但市场看到的是,英央行不仅放弃了在必要时将做出“强有力的”回应的措辞,且通胀预期支持加息接近终点的预期。同时,英央行最鹰派的委员不再坚持加息75个基点。

  欧央行相比美联储和英央行更为鹰派,但也未能取得市场信任。欧央行加息50个基点,还承诺在3月会议上再加息50个基点。欧央行行长拉加德称,经济更有韧性,可能从5月起放慢加息,但不可能准备那时就暂停加息。市场认为,拉加德在释放加息可能接近顶峰的信号,且不满意欧央行仅有两次加息50个基点。

  三大央行谁也无法取得市场的信任,因为市场相信自己看到的数据:通胀已经在下滑。不过,周五超强的非农为美联储的鹰派“正名”,使得美元在拉锯战中重新脱颖而出。数据显示,美国1月新增就业人数51.7万,几乎是预期值18.5万的3倍;失业率从3.5%下降至3.4%,创1969年5月以来新低;平均时薪年率增长4.4%,略高于预期4.3%。

  这意味着,即使美联储自去年3月起实施了上世纪80年代以来最暴力的加息政策,但美国经济似乎仍能够承受美联储更多的加息。CME美联储观察工具显示,美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率从84.2%快速升至97.4%。

  HYCM兴业投资分析师表示,市场焦点从美联储将很快停止加息甚至降息,转向美联储将可能仍有加息空间,这一基调的变化,将为美元指数提供进一步上行动能。而且,在强劲的非农后,美联储官员的鹰派讲话可能继续刺激美元多头的神经。本周将有美联储主席鲍威尔为首的多位美联储官员讲话,预计其鹰派讲话难以再次被市场忽略,美元指数或有更上一层的空间。

  技术上,美元指数周图向上突破早前两周区间101.50-102.90,且随机指标在超卖区域形成双底上升回到中性区域水平。若向上突破10周均线103.40附近,将有望进一步扩大涨幅上探105乃至105.60。反之,若突破失败,或将继续低位震荡。日图录得曙光初现K线组合后,继续以阳线向上突破提供压制的20日均线,随机指标倾向继续上行,倾向继续走高,短期阻力位于此前支持转化的阻力103.45。综述,本周有筑底进一步上行的倾向,寻求逢低做空机会。

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