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美前财长萨默斯:联储降息空间不大 中性利率料4.5%

美东时间周二,在纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)的讨论会上,哈佛大学教授、前美国财长萨默斯(Lawrence Summers)和曾担任乔治·布什总统的经济顾问委员会主席格伦·哈伯德(Glenn Hubbard)共同探讨了美国未来经济走势和货币政策走向。萨默斯预计,美国中性利率大约在4.5%左右,高于美联储2.6%的预测。

萨默斯指出,当前没有强有力的理由放松货币政策。市场应该习惯于未来利率维持在当前水平。这可能意味着美联储降息幅度将低于目前的预期。

萨默斯提出了三个主要论据来支持这一观点。首先,他认为,从就业增长和(4.89, 0.04, 0.82%)劳动力增长的关系来看,美国经济发展已接近其潜力。其次,未来五年至10年的的远期利率显示约为4%。其三, 萨默斯指出,要关注储蓄投资平衡的因素。他认为,从2018年美联储认为中性利率是2.6%以来,美国财政状况发生了显著变化。预算赤字比此前高出2-3%。绿色投资和对算力的需求上升也导致了更大的国内投资需求。

“总结一下,我的判断是,我们需要适应4.5%的中性利率。”萨默斯表示,“这是一个新的常态,我们应该为此做好准备。”

萨默斯同期表达了对美联储独立性的担忧。尽管美联储主席由总统任命,但属于技术官僚,政策理应受政治影响较小。他对当前拜登政府在美联储独立性问题上的表现,表示认可,但也强调,两党候选人的政治影响,仍然是一个值得关注的问题。

当被主持人格伦·哈伯德问道,为什么尽管经济数据亮眼,但普通美国民众对经济仍表达不满时,萨默斯表示,“更高利率对汽车贷款、抵押贷款和信用卡支付的影响,都提高了家庭的生活成本,即使这些并未反映在消费者价格指数中。”

在探讨其他美国经济政策时,萨默斯指出,气候变化是一个挑战,“如果世界要应对它,美国必须在国内积极应对。尽管我可能更倾向于强调更高的碳定价,但我认为通过法规和补贴工具为绿色技术提供支持,有相当大的好处。” 他指出,尽管在奥巴马政府期间,他本人并未积极推动对企业平均燃油经济性 (CAFE) 标准的大幅提高,但他认为这些措施推动了能源效率的大幅提高,并带来显著的环境效益。

“我认为,经济学家可能因为这些措施不在经典经济理论的体系内,可能对此关注不够,忽视了通过法规推动技术进步的可能性。”萨默斯表示。

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