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美联储内部分歧再现!理事认为控制通胀效果甚微,芝加哥联储主席呼吁不要过于激进

  美联储理事Waller认为,鉴于核心通胀率下降缓慢,美联储应该继续坚持加息路径;鸽派的芝加哥联储主席Goolsbee则认为近期的通胀和消费数据显示,事情正在朝着正确的方向发展,他认为,美联储不应在通胀降温的情况下过于激进。

  美国的银行业危机以及后续影响,让美联储内部的分歧进一步拉大并公开。

  4月14日周五,美联储理事Christopher Waller继续表达他的鹰派观点。他在德州说:

  由于金融状况没有明显收紧,劳动力市场继续强劲且相当紧张,通胀远高于目标,因此货币政策需要进一步收紧。

  至于加息多少,将取决于即将公布的通胀数据、实体经济状况以及信贷条件收紧的程度。

  Waller表示,他认为银行压力有所缓解,但他也表示,他不确定这些问题会导致信贷紧缩程度:

  在其他条件相同的情况下,信贷条件的明显收紧可能会消除进一步收紧货币政策的必要性,但做出这样的判断是困难的,尤其是在当前的情况下。

  Waller接着说:

  我对需求放缓的迹象表示欢迎,但在这些迹象出现之前,我们必须坚持将通胀率下降到2%的目标。我相信美联储还有很多事情要做。

  Waller表示,尽管本周的消费者价格报告显示通胀率降至5%,但他对更关注的食品和能源的核心通胀率感到不安,这方面进展甚微:

  我将这些数据解读为:我们在实现通胀目标方面尚没有取得太大进展,这让我对经济前景的看法与上次FOMC会议时大致相同,货币政策的路径也相同。

  Waller重申,货币政策将需要“在相当长的一段时间内保持紧缩,并且比市场预期的时间更长”,但他也警告说不确定性很高:

  距离下一次FOMC会议还有两周多的时间,我随时准备根据我们对经济的了解,包括贷款条件,来调整我的立场。

  和Waller相反的是,芝加哥联储主席Austan Goolsbee在周五进一步放鸽。

  Goolsbee周五表示,最新的经济数据显示美联储在控制通胀方面出现积极进展,美联储不应在通胀降温的情况下过于激进,但他也强调美联储的工作尚未结束:

  当我们看到PPI出现大幅环比下降,并且消费者支出也在萎缩时,我们认为这是在朝着正确的方向发展。

  周五上午公布的数据显示,由于对银行危机和经济衰退可能性的担忧,3月份美国消费者支出环比大幅下降1%,降幅大于市场普遍预期的0.5%。

  美国3月的CPI同比上涨 5%,是近两年来最小的同比涨幅。

  不过,Goolsbee指出在某些定价领域存在“明显的粘性”。他认为,鉴于当前的经济状况,美国可能会经历衰退:

  看看世界各地和美国的当前状况,我们不得不认为,肯定有可能出现温和的衰退。

  此外,Goolsbee进一步说:

  我认为我们花太多时间关注的一件事是将工资增长作为通胀指标。芝加哥联储的两名研究人员进行的一项长期研究表明工资不能作为价格通胀的领先指标,它们是一个滞后指标。

  因此,当人们关注现在工资的变化时,这其实更能反映六个月前价格的变化。我认为我们应该更关注价格数据,而不是工资数据。

  Goolsbee表示,上个月硅谷银行倒闭引发的银行业危机给金融业带来的压力有助于发挥货币政策发挥作用。

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