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硅谷银行暴雷仅仅只是意外吗?华尔街“聪明钱”早就埋伏到位

  随着美国联邦存款保险公司受命接管硅谷银行,美国银行业迎来了2008年后最严重的风险事件。

  (联邦存款保险公司公告,来源:FDIC)

  就在全球资本市场为此感到惊愕之时,有一小撮投资者正在为自己的明智之举举杯欢庆。

  知名美股分析平台S3 Partners的数据显示,SPDR标普区域性银行ETF(KRE)的做空头寸持续升高数月后,在今年3月3日达到了峰值,流通股的做空比例达到78%,这也是至少一年内的新高。从3日的收盘价开始算,一周内的跌幅已然接近18%。

  (KRE日线图,来源:TradingView)

  但反过来说,这支ETF在硅谷银行暴雷之前,年初至今一直维持着正收益,足以说明大多数投资者被这周的新闻打了个措手不及。

  盈透证券首席策略分析师Steve Sosnick评价称,投资者大概率是想不到,在美联储加息影响下,银行的资产负债表能糟糕到这种程度。虽然我们都知道银行的资产负债表中有非常多的非流动性资产,但亲眼看到银行为了卖出流动性资产遭受如此巨额损失,实在是令人震惊。

  一切源于美联储放水的龙头停了

  硅谷银行的暴雷固然有自己独特的问题,但也有宏观环境的共性问题。圣路易斯联储的监管部高级副总裁Carl White在去年11月的文章中提到,虽然银行业会因为加息获得更多的净息差收入,但许多机构可能也会遭遇存款下降的问题。储户可能需要提取资金补贴高通胀下的生活,或者将钱转到存款利率更高的机构。

  White在文章中强调,整个银行业都缺乏短期内应对利率激烈上涨的经验,再加上市场环境的不确定性,对所有银行都会构成挑战。

  作为服务创投企业的金融机构,硅谷银行和整个成长板块都经历了贷款利率极低的快速扩张时期。美联储关上水龙头,等同于掐断了硅谷银行的活路,许多创投公司不得不取出银行存款继续烧钱,而该银行手中集中度异常高的证券资产也受到加息影响显著折价,最终引爆了十余年来美国银行业最严重的破产事件。

  根据联邦保险公司的公告,2022年底时硅谷银行总共有2090亿美元的资产,其中有1754亿美元的存款。联邦存款保险的额度为每人25万美元,超过这个部分的资金将视后续的资产处理再进行分配。

  康奈尔大学法学教授Saule Omarova解读称,联邦存款保险的介入终结了这起事件的不确定性,但对于那些将资产放在类似银行的人们来说,这个结果并不会给他们带来安全感。

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